市場漲跌
贏家觀點
上一交易日，三大股指攜量走高，滬綜指漲1.27%，深證成指漲2.26%，創業板指漲2.80%，北證50指數漲5.51%。DeepSeek概念股持續爆發，電機、半導體、汽車零部件、消費電子、通信設備、小金屬、遊戲板塊漲幅居前。滬深兩市成交額達到15354億元，北交所成交196億元。
早盤科技股再度爆發，DeepSeek概念、人形、AI眼鏡等板塊大漲逾3%，節後科技股爆發無疑收到橫空出世的DeepSeek推動，其低成本、高性能優勢將推動市場重新評估中國科技企業在AI賽道的技術潛力，市場形象由以往的追隨變換到趕超，市場賦予中美科技龍頭的估值將會收斂，從而有利於後市科技板塊繼續表現，值得投資者好好把握。此外，汽車股卷土重來，尤其是智能駕駛概念，顯然受到強勢表現影響，尤其是尾盤突然漲停，對市場形成較大帶動，相關指數再度走強；除了比亞迪繼續穩坐1月份銷冠刺激外，也與即將召開的智能化戰略發布會有關，智能化已經成為車企核心競爭力，將會帶來核心零部件需求放量，產業鏈公司有望持續受益，個中投資機會同樣頗多。整體來看，市場熱點有擴散趨勢，伴隨成交溫和放大，股指有重新走強之意，短期滬綜指有望挑戰3300區域，市場期待的春季行情有望實現。
財經資訊
（1）、2月6日，字節跳動團隊推出了新的多模態數字人方案OmniHuman，其可以對任意尺寸和人物占比的單張圖片結合一段輸入的音頻進行視頻生成，生成的人物視頻效果生動，具有非常高的自然度。
（2）、媒體報道，比亞迪（002594.SZ）將於2月10日19:30在深圳總部召開智能化戰略發布會。比亞迪提出，希望通過比亞迪“天神之眼”係統，讓每一個人都能暢享高階智駕。
東方研究
汽車行業周報：
部分整車品牌1月銷量表現亮眼，關注特斯拉FSD進程
部分整車品牌1月銷量表現較好。傳統品牌中，比亞迪1月銷量達300538輛，同比增長49%；吉利汽車1月銷量達266737輛，同比增長25%，環比增長27%，創單月銷量新高；1月銷量80933輛，同比下降22%。新能源品牌中，鴻蒙智行1月銷量達34987輛，其中問界M9係列、問界M7係列、智界R7係列1月分別交付12483輛、8443輛、11420輛。小鵬1月交付量30350輛，同比增長267.9%；零跑1月交付25170輛，同比增長105.0%，蔚來、深藍等品牌1月交付量亦實現同比較快增長，而理想、極氪、埃安等部分車企1月交付量則出現同比下降。小米汽車1月交付繼續超過2萬輛，連續4個月交付量破2萬，2025年全年交付目標30萬輛。
汽車行業公司24年業績預告陸續發布，建議繼續關注業績超預期公司。2024年預計營業收入同比增長302.3%-309.3%；預計歸母淨利潤55.00-60.00億元（去年同期為-24.50億元）；預計扣非歸母淨利潤51.50-56.50億元（去年同期為-48.17億元）；2024年4季度預計歸母淨利潤同比增長81.1%-139.8%，環比增長83.1%-142.5%；預計扣非歸母淨利潤同比增長75.9%-144.1%，環比增長73.5%-140.8%。2024年4季度預計歸母淨利潤、扣非歸母淨利潤分別同比增長12.2%-66.4%、8.3%-66.0%。2024年4季度預計歸母淨利潤、扣非歸母淨利潤分別同比增長110.4%-253.6%、 123.7%-276.4%。2024年4季度預計歸母淨利潤-54.07至-50.07億元（加回78.74億元的資產減值準備後為24.67-28.67億元，去年同期為26.99億元，上一季度為2.80億元）；預計扣非歸母淨利潤-70.50至-51.50億元（加回78.74億元的資產減值準備後為8.24-27.24億元，去年同期為5.73億元，上一季度為0.29億元），、文燦科技、等公司2024年業績亦實現較大幅度改善。
據中汽協，2024年乘用車產銷量分別同比增長5.2%、5.8%，在行業銷量小幅增長的背景下，部分汽車行業公司2024年盈利仍然實現較好增長，後續部分24年業績超預期的汽車行業公司亦值得關注。
特斯拉公布2024年4季度及全年財報，無人監督FSD預計將於年中推出。特斯拉2024 4季度營收257.07億美元，同比增長2%，環比增長2%；4季度淨利潤23.17億美元，同比下降71%，環比增長7%；同比下降主要由於2023Q4計入了一筆59億美元的一次性非現金稅收收益，若不考慮此收益，4季度淨利潤同比增長14%。4季度毛利率16.3%，同比下降1.4個百分點，環比下降3.5個百分點。特斯拉在財報電話會中對近況及業務前景進行了更新，要點包括：（1）特斯拉預計汽車業務將在今年恢複增長，預計今年儲能部署量將實現至少50%的同比增長。（2）特斯拉預計將在今年6月在美國德州奧斯汀推出無人監督的FSD付費服務，隨後將在加州等美國多個城市推送，明年將逐步覆蓋美國；馬斯克表示，有多家車企對特斯拉FSD授權產生興趣，特斯拉將在需求量足夠大的情況下考慮FSD授權。（3）特斯拉將在今年推出多款新車型，更實惠車型計劃在今年上半年開始生產；特斯拉首批Semi預計將在今年晚些時候開始生產，並於2026年初進入量產階段。（4）特斯拉預計在今年將生產數千個到1萬個Optimus人形機器人，Optimus預計將在2026年下半年開始交付。
投資建議
從投資策略上看，汽車行業公司2024年業績預告開始陸續披露，建議關注業績超預期的汽車行業公司；2025年具備競爭力的自主品牌及在智駕技術方麵領先的新勢力企業將繼續擴大市場份額；預計部分央國企通過自身改革及加強對外合作等，實現困境反轉。建議持續關注部分汽車行業央國企及華為產業鏈、小米產業鏈、T鏈、智駕產業鏈及機器人產業鏈公司。
風險提示：宏觀經濟下行影響汽車需求、上遊原材料價格波動影響、車企價格戰壓力
投資顧問：吳利輝 執業編號：S0860617050013
